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公开市场回笼效率提升 准备金率再启动几率减小

时间:2010-03-18 17:45来源:未知 作者:admin 点击:

伴随着“两会”的结束,公开市场的回笼进程开始悄然提速。今天,央行将在公开市场发行1100亿元一年期央行票据,较上周再增100亿元。

  从绝对量上看,本期一年期央行票据发行量增加得并不多,仅为100亿元。但是,本周公开市场合计到期释放资金量为1900亿元,比上周减少850亿元。因此,如果以到期资金量角度来看,公开市场的冲销流动性的力度明显加大,即一年期央行票据对释放资金的对冲率由上周的36%上升至57%,资金被锁定的期限被进一步延长了。

  不止本周,“两会”后,公开市场净回笼的效率还会进一步增大。因为,从本周开始,3月份公开市场到期释放资金量将快速下降,至本月最后一周将降至600亿元。因此,只要公开市场保持目前的操作节奏,则将在余下的3周时间内,即可获得可观的净回笼量。

  对此,业内人士认为,由于公开市场资金回笼功能在3月份得到迅速恢复,特别是一年期央行票据得以大量发行后,拓宽了央行资金回笼渠道。这与年初时,央行只能被动选择上调准备金率以回笼流动性时相比,货币政策工具可选择空间明显加大。虽然,目前仍无法排除央行再度动用准备金率的可能,但是,如果常规工具操作力度继续有效,则将减小准备金率再度动用的几率,从而减缓对市场的冲击。 
 2010-03-16 02:45   丰和   上海证券报

 
 

(责任编辑:admin)
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